净利暴跌 4500%！往日青东谈主放下奶茶杯的那一刻情欲九歌迅雷下载，他们毁掉的从来不啻是一杯饮料。这教练通盘行业抵消耗本体的意会。

文 / 逐日成本论

"新茶饮第一股"嗅到冰凉的气味。

3 月 7 日，新茶饮行业明星企业奈雪的茶控股有限公司（下称，奈雪）发布了一份令市集哗然的功绩预报：2024 年全年预测收入 48 亿至 51 亿元，同比下滑 1.2%-7%；经休养净亏本高达 8.8 亿至 9.7 亿元，净利润同比暴跌 4500%-4741%。

股吧里部分网友戏弄谈："一个作念奶茶的，一年亏 9 个亿，若何亏的，那么牛。"还有网友示意，"财务过山车，股民意跳比奶茶还刺激！家东谈主们谁懂啊！"

明显，财务数据的剧烈变化，不仅将这家曾被誉为"新茶饮第一股"的企业推向公论风口，更揭示了消耗穷冬下高端茶饮品牌的集体困境。

事实上，奈雪的日子一直都牢牢巴巴。其财报暴露，从 2019 年到 2022 年奈雪处于握续亏本情景，累计亏本超 52 亿元。要知谈，2023 年其营收还不到 52 亿元。不错思象，奈雪资金链有何等病笃。

好拒接易，2023 年奈雪曾凭借 2090 万元的经休养净利润局促"止血"，市集一度以为其找到了盈利密码。但没思到，只是一年期间，时势又急转直下。亏本的根源，既来自外部消耗市集的"凉气逼东谈主"，也源于里面计谋的"水土抵挡"。

奈雪的茶以"第三空间""高端茶饮"定位起家，客单价一度率先 40 元。关连词，2024 年消耗市集的疲软让消耗者愈发"量入为用"。数据暴露，2024 年上半年，奈雪的茶直营门店单店利润同比下滑 65.1%，门店平均主见利润率也从 20.1% 降至 7.8%。

酿成明显对比的是，主打客单价约 6-8 元的蜜雪冰城，却在 2024 年前三季度杀青 35 亿元净利润，其港股 IPO 冻资额更刷新历史记录，成为成本市集的"新宠"。

明显，"高端故事"让奈雪感受到了真澄莹切的寒意。尽管公司尝试推出"周周 9.9 元"活动，以致将部分产物单价下调至 19 元以下，但亏本的数据仍是从一个侧面评释，消耗者用脚投了票。

躲避不了的还有直营风景反作用的问题。奈雪耐久坚握直营风景，天然直营风景能保险品控与品牌调性，却意味着腾贵的房钱、东谈主力与运营成本。数据是最佳的佐证。2024 年 10 月，其表露的 2024 年第三季度运营情况暴露，该公司该季度开设了 23 间直营门店，关闭 89 间直营门店，直营门店数净减 66 家。

辣手的还有奈雪引以为傲的"茶饮 + 软欧包"双产物风景迟缓失灵。烘焙业务不仅毛利率相对较低，且因操作复杂、法度化难度高，导致门店扫尾低下。尽管 2023 年推出的 Pro 店试图简化历程，将烘焙产物改由中央厨房长入供应，但消耗者对现烤欧包的宽恕已大不如前。

更厄运的是，2024 年，新茶饮行业的竞争已插足尖锐化阶段。蜜雪冰城、古茗、茶百谈通过加盟风景快速下千里至三四线城市，门店数目区分冲突 4.5 万、9778 家和 8385 家，而奈雪抵制 2024 年上半年，加盟商门店 297 家，直营门店 1597 家门店；与竞争敌手存在较大差距。

非止如斯，让奈雪措手不足的还有瑞幸咖啡的"跨界狙击"。2024 年七夕，瑞幸推出订价 9.9 元的"轻轻茉莉"系列茶饮，径直对标奈雪的健康成见。齐集上部分消耗者示意："瑞幸的茶价钱上风彰着，肖似优惠券后性价比极高。"

面临内忧外祸，奈雪并未坐以待毙。从闭店止损到计谋转型，从健康计谋到加盟店破局，以及在日本、新加坡等地进行的天下化履行，都在评释其正试图通过一系列组合拳重拾增长动能。

但不得不说，奈雪的困境正是中国新消耗升级的缩影：当成本泡沫退去，统共品牌终要修起阿谁最原始的问题——你究竟为谁而存在？这径直关系到奈雪的翌日糊口。

对奈雪而言，确切的变嫌简略藏于两个矛盾的长入：既要通过供应链优化将客单价延续压低，又要用联名筹商、抵制产物督察高端调性。健康产物虽具后劲，但超等食材推高了原料成本。若无法通过供应链优化抵消压力，奈雪可能堕入"叫好不叫座"的逆境。

既要借加盟风景冲刺万店限制，又要用数字化搜检系统守住品控底线。下千里市集需要更极致的性价比，而奈雪的加盟店投资门槛仍高于部分竞争敌手，且从数目上也与敌手差距较大。如安在限制化与品性之间找到均衡，将决定其能否确切掀开增量空间。

此外，日本、新加坡等市集收成于华东谈主基础与茶饮文化，但泰西消耗者对现制茶饮的给与度仍待考证。奈雪需幸免"复制粘贴"国内策略，转而成就适配腹地口味的产物，亦然翌日能否开疆拓境的要道场所。

好音讯是，其账上仍躺着超 22.63 亿元现款储备，对转型有较强的复古。坏音讯是，竞争敌手不会停驻脚步。比如，蜜雪冰城正在研发鲜果茶系列，喜茶借投资咖啡品牌构筑生态圈，而消耗者始终期待下一个"爆款"。

茶饮行业的终端不会是寡头把持，而是百花王人放。东谈主们对好意思好生活的向往从未销毁，只是需要更极致的原理。奈雪又如何让年青东谈主爱了又爱呢？

简略奈雪的这场穷冬中的自救，不单是关乎一家企业的糊口，更教练通盘行业抵消耗本体的意会——毕竟，往日青东谈主放下奶茶杯的那一刻，他们毁掉的从来不啻是一杯饮料。

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